大市仍是乍暖還寒

港股市場(chǎng)近日狀態(tài)回勇，皆因中美雙方貿易談判現曙光，又有美聯(lián)儲“放鴿”，而且人行降準后，人民幣又出現大幅反彈，多重消息利好下刺激港股上周大升1,041點(diǎn)，并重上兩萬(wàn)六水平以上，更一度超越26,500點(diǎn)水平。不過(guò)，依筆者看來(lái)，本周未必如上周一樣強勢，因為以上利好消息的“藥力”將慢慢失去其刺激效果，人行不會(huì )天天降準，美聯(lián)儲亦不可能每天“放鴿”，畢竟太頻密地重復同一消息也會(huì )讓投資者漸漸變得麻木。

上周好消息“一籮籮”，但正所謂“花無(wú)百日紅”，投資者需要留意利淡因素隨時(shí)“殺到埋身”。本周美企進(jìn)入業(yè)績(jì)公布期，包括花旗、高盛及摩根大通等大行打頭陣，而早前公布的圣誕零售及航空季績(jì)表現均遜于預期，可見(jiàn)美企盈利逐漸下調，加上去年底美股下挫，是次業(yè)績(jì)公布未必太樂(lè )觀(guān)，有機會(huì )拖累美股港股表現；所以相信農歷新年前或第一季，仍然未改上落市的格局。

美國政府停擺于本周一已踏入第24日，華府重開(kāi)無(wú)期，更甚有指白宮打算讓政府關(guān)閉至2月底。若停擺繼續，或引發(fā)債務(wù)上限問(wèn)題，甚至危及美國AAA級的主權評級；加上停擺將令不少重要經(jīng)濟數據延遲公布，或出現數據失真，這些經(jīng)濟數據對于衡量整個(gè)經(jīng)濟體系的變化關(guān)系重大，一來(lái)會(huì )直接影響美聯(lián)儲的利率決策，二來(lái)投資者的取態(tài)亦被左右，特朗普和民主黨之間的角力已掀起太大波瀾。

另一方面，美國在貿易戰中劍指華為，近日繼孟晚舟被捕后，又有華為高層王偉晶涉嫌從事間諜活動(dòng)而遭逮捕，華為亦馬上割席解雇王偉晶，稱(chēng)他“因個(gè)人原因涉嫌違反波蘭法律而被逮捕調查”，事件“對華為的全球聲譽(yù)造成了不良影響”，而中國外交部亦十分關(guān)注事件。顯然，華為的政治追殺還在繼續，而且今次拘捕王偉晶的罪名亦比拘捕孟晚舟嚴重。雖然事情孰真孰假猶未知，但波蘭對華為的指控令這原本已四面楚歌的企業(yè)形象再次插水，盡管最后能證明清白，國際聲譽(yù)已大大受損。值得一提的是，波蘭國家情報機關(guān)發(fā)言人在Twitter上公布被捕人士的身份時(shí)，特別標注了CIA、FBI和國務(wù)院等，令人揣測美國在背后充當的角色。

與此同時(shí)，美國商務(wù)部暗示不會(huì )續簽華為旗下研發(fā)公司的出口許可證，華為將無(wú)法轉移某些技術(shù)到中國。筆者認為，雖然現階段貿易戰談判頗為順利，但華為仍被追殺，可見(jiàn)美國政府依然對中國的科技發(fā)展、AI及知識產(chǎn)權等問(wèn)題十分重視，這些結構性問(wèn)題并不是三言?xún)烧Z(yǔ)的磋商就能完美解決，看來(lái)談判進(jìn)程仍是長(cháng)路漫漫。

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